رفع محللون ومتعاملون توقعاتهم لأسعار الذهب خلال عام 2026، مرجحين أن يستأنف المعدن الأصفر اتجاهه الصعودي بدعم من الطلب القوي من البنوك المركزية وحالة عدم اليقين الاقتصادي، رغم استمرار الضغوط الناتجة عن التضخم وتشديد السياسات النقدية والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
وأظهر استطلاع أجرته وكالة “رويترز” وشمل 31 خبيرًا خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، أن متوسط توقعات سعر الذهب لعام 2026 بلغ 4916 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى تسجله استطلاعات الوكالة منذ عام 2012، مقارنة بتوقعات سابقة عند 4746.50 دولار قبل ثلاثة أشهر.
المقالات ذات الصلة
تأثير الحرب والسياسة النقدية
كان الذهب قد سجل مستوى قياسيًا قرب 5595 دولارًا للأونصة في يناير، قبل أن يتراجع بنحو 11% عقب اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير، مع لجوء المستثمرين إلى السيولة وسط اضطرابات الأسواق.
وقالت محللة الأسواق رونا أوكونيل من شركة “ستون إكس” إن انتهاء الحرب قد يدفع الأسعار للانتعاش مجددًا، لكنها أشارت إلى أن مستويات قياسية مثل 5500 دولار قد تكون مبالغًا فيها على المدى القصير.
ويواجه الذهب ضغوطًا تقليدية من ارتفاع أسعار الفائدة، إذ تقلل السياسات النقدية المشددة من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد، رغم استمرار العوامل الداعمة على المدى المتوسط.
عوامل دعم طويلة الأجل
يرى محللون أن الطلب المتزايد من البنوك المركزية، إلى جانب المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع الدين الأمريكي وضعف الدولار، سيظل داعمًا رئيسيًا لأسعار الذهب خلال 2026.
وقال كارستن مينكه من “جوليوس باير” إن تأثير الحرب قد لا يكون طويل الأمد على النمو العالمي، مشيرًا إلى أن أي توجه لخفض الفائدة مستقبلًا قد يعزز الطلب الاستثماري على المعدن النفيس.
كما أشار المحلل روس نورمان إلى أن مشتريات البنوك المركزية أصبحت من أقوى محركات السوق، في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية التي تزيد الإقبال على الأصول الآمنة.
الفضة تتراجع بعد طفرة قياسية
فيما يتعلق بالفضة، توقع المحللون أن يبلغ متوسط سعرها 78 دولارًا للأونصة في 2026، مقارنة بتقديرات سابقة عند 79.50 دولار، بعد أن سجلت ارتفاعًا حادًا بنسبة 147% خلال 2025.
وكانت الفضة قد وصلت إلى مستوى قياسي عند 121.64 دولارًا قبل أن تتراجع إلى نحو 75 دولارًا حاليًا، وسط عمليات جني أرباح وتغيرات في الطلب الصناعي.
وتوقعت أوكونيل أن تحاول الفضة مجددًا اختبار مستوى 100 دولار في حال انتهاء الحرب، لكنها رجحت أن يكون ذلك مؤقتًا، مع احتمال اعتبار مستوى 80 دولارًا سقفًا أكثر استقرارًا للأسعار.
أداء السوق الحالي
تراجع الذهب في المعاملات الفورية اليوم بنسبة 0.3% ليصل إلى 4696.3 دولار للأونصة، كما انخفضت الفضة بالنسبة نفسها إلى 75.4 دولار للأونصة، وسط حالة ترقب لتطورات السياسة النقدية والتوترات الجيوسياسية.
